помоги каналу
По вопросам и предложениям: info@stalingrad.tv

Эффект айсберга.

3024 просмотра
spydell
379 дней назад
Эффект айсберга.

Тэги: #spydell #банкинг

Титаник мог оставаться на плаву при затоплении любых двух из его шестнадцати водонепроницаемых отсеков. Затопление любых трех из первых пяти отсеков также не угрожало. Непотопляемость была обеспечена даже при затоплении всех первых четырех отсеков. Но Титаник не был рассчитан на затопление всех пяти первых отсеков. В этом случае нос лайнера погружается настолько, что палуба над шестым отсеком входит в воду, и через ее люки, не имеющие закрытий, затапливается шестой отсек. Потом - остальные. Оценив это сразу после столкновения, представитель верфи назвал капитану, когда Титаник пойдет ко дну. Он ошибся всего на десять минут.

Казало бы, при чем тут Титаник?

В нашем случае роль Титаника играет "непотопляемый" банк Credit Suisse. Это Титаник, а не всякие региональные анонимусы в США, названия которых практически никто не знал за пределами США до момента самого банкротства.  

Credit Suisse – системообразующая финансовая организация, которая является основой финансовой системы Швейцарии, в том числе, как тихой гавани для мирового финансового капитала и богатых клиентов.

Credit Suisse является ведущим европейским банком с развитым инвестиционным подразделением (именно на инвестбанкинг основная ставка), прочно интегрирован в мировую финансовую систему.

Вне всяких сомнений, масштаб Credit Suisse достаточен, чтобы вызвать цепную реакцию и эффект домино. Поэтому представители верфи и капитаны будут делать все, чтобы Титаник-Credit Suisse не смог зачерпнуть шестым отсеком ледяной забортной воды. Банкротится подобному банку никто давать не намерен, за его живучесть будут бороться, в отличие от сумасбродных SVB в США. При острой необходимости Credit Suisse получит гарантии неограниченного объема от Швейцарского Национального банка. В этом смысле можно выдохнуть.

Так и вышло, на 6 часов утра ШНБ выделил Credit Suisse до 50 млрд франков.

Более вероятно – это выделение инвестбанковского подразделения (самого уязвимого в бизнес структуре Credit Suisse) в отдельную финансовую структуру и изоляция более здорового подразделения традиционного банкинга.

В каком виде это произойдет, вероятно, не знает и само руководство Credit Suisse, но ставка на второй Lehman Brothers является неразумной.

Здесь опасен другой момент. Вся финансовая индустрия стала токсичной. Поиск очередной «жертвы» и слабого звена в системе может быть непрерывным до тех пор, пока не нормализуются проблемы в финансовой системе.

Лучше не зарываться во внутреннюю специфику Credit Suisse (хотя события так развиваются, что уже в ближайшие недели придется подробно препарировать этот банк), а попробовать объяснить тенденции в банковской системе в развитых странах.

Согласно отчетности за последние три года существует следующая видимая тенденция:

Рост расходов на создание резервов по кредитным списаниям – по американским банкам расходы в 4 кв 2022 по этому направлению вдвое выше, чем средние отчисления в период с 2015 по 2019. Кредитный риск может усиливаться на траектории повышения стоимости кредитов и снижение финансовой устойчивости заемщиков. Тенденция - негативная.

Существенная деградация инвестбанковского подразделения – размещения акций по IPO/SPO на историческом минимуме, слияния и поглощения также существенно сократились, размещения облигаций сведены к «воспроизводственному минимуму», т.е. в объеме погашений. Здесь все плохо.

Рекордный за всю историю нереализованный убыток по акциям и облигациям на сумму около 10 трлн долл (https://t.me/spydell_finance/2984) по американской финансовой системе из-за падения капитализации мировых рынков относительно 2021 и роста ставок, что негативно влияет на стоимость облигаций.

Деградация торгового подразделения банков, где реализованный убыток стал максимальным с 2008, но примерно в 4 раза меньше, чем в 2008.

Процентный риск становится все более явным по мере истощения базы фондирования. Точнее проблема сильно фрагментирована. Мелкие и средние банки испытывают дефицит фондирования и вынуждены повышать ставки, тогда как крупные банки наоборот.

Положительный процентный гэп (ставки по кредитам выше, чем ставки по депозитам) позволил банкам стабилизировать финансовое положение в 2022 на траектории увеличения чистой процентной маржи, т.к. ставки по депозитам росли медленнее, чем по кредитам, но эта «дыра» нейтрализуется.

Ситуация с банками при текущей процентной политике более, чем удручающая, поэтому стоит ожидать еще много громких новостей по очередному срыву в пропасть.
ИСТОЧНИК https://t.me/spydell_finance/2990

Комментарии 0

Оставить комментарий

рекомендуем

Все статьи
петр гарин
1 день назад

То, что нужно понять.

александр лежава
1 день назад

Все в сад!

эдуард перов
1 день назад

Объект 640.

аль махди
2 дня назад

Не призрачная угроза.