На встрече 14 июля президента РФ Владимира Путина с главой Якутии Айсеном Николаевым последний сказал:
«Я с [главой ЦБ РФ Эльвирой] Набиуллиной разговаривал, она вроде обещает, что ставка все-таки будет снижаться достаточно уверенно. Это очень важно, это нам очень нужно.»
На это президент ответил:
«Это и должно быть, это и будет естественным процессом исходя из макроэкономических показателей и стабильности экономики.»
Этим всё сказано. Как говорится: «Цели ясны. Задачи определены. За работу, товарищи!»
В истории есть похожие примеры того, что нам следует ожидать в результате таких действий.
Например, это имело место в 1970-ых годах в США. После первой волны инфляции ФРС агрессивно ужесточила денежно-кредитную политику.
После роста инфляции потребительских цен (ИПЦ) с примерно 3% в 1972 году до 11% в 1974-ом, ФРС подняла ставку с 3,5% до 13%. В результате экономика была ввергнута в рецессию, безработица взлетела с 4,9% до 8,5%, а инфляция наконец начала снижаться.
Тогда ФРС посчитала, что инфляция в значительной степени побеждена, и начала снижать ставку. Это была стратегическая ошибка, в результате которой ИПЦ выросла с 5% в 1976-ом до 13,5% в 1980-ом.
Точно то же самое мы наблюдаем сейчас. По сути руководство Банка России копирует действия ФРС США 1970-ых годов. Результат известен заранее, ведь, повторяя одно и то же, ожидать что-то иное – это просто безумие, а хождение по граблям – это любимое занятие нынешнего руководства «мегарегулятора».
Банк России своими действиями по повышению ключевой ставки до 20% и удержании её на высоких уровнях (снижение ставки до текущего уровня – это не более чем косметические ухищрения, не влияющие на суть проблемы) уже свалил экономику страны в рецессию.
Дальнейшее снижение ключевой ставки в сложившихся обстоятельствах, как я отмечал уже не раз, не решит задачу по наращиванию спроса в производственном секторе, но лишь стимулирует ускорение инфляции в потребительском.
В результате экономическая обстановка в стране продолжит ухудшаться более высокими темпами, чем ранее. Результатом станет стагфляция – ускоренное сокращение производства, рост цен, безработицы и социальной напряженности.
Дополнительный вклад в происходящее у нас в стране внесут и события на мировом рынке, не просто стоящем на самом краешке финансово-экономического обрыва, но уже покачивающимся на его узкой и скользкой грани.
Возможными на данный момент представляются два основных сценария. В первом случае ФРС снижает ставку в расчете на то, что подобное «укрепление» доллара привлечет средства с периферии в США. Это ставит под удар кэрри-трейд на иене. К тому же на фоне роста эмиссии и госдолга следствием станет не столько ожидаемое развитие событий, сколько переток средств из американской валюты в золото. Тем самым ФРС лишь подхлестнет рост главного конкурента доллара и еще больше ухудшит положение своей валюты.
Во втором ФРС напротив повышает свою ставку, стремясь сделать доллар более привлекательным по доходности для внешних кредиторов. Это увеличивает расходы на обслуживание госдолга для США, но не делает доллар более привлекательным, хотя и начинает сильно влиять на курсовые соотношения с другими валютами. Для их поддержки на текущих уровнях другие страны также будут вынуждены повышать ставки, причем все это будет сопровождаться еще более ускоренной эмиссией всех национальных валют периферийных стран.
Вне зависимости от сценария все без исключения валюты будут катастрофически обесцениваться относительно реальных товаров. Это будет удар практически по всему спектру не припаркованных в реальные ценности сбережений, включая депозиты, пенсионные счета, акции, облигации и т.д., вне зависимости от названия страны.
И еще. Сегодня ФРС США официально объявит новые данные по инфляции. Если индекс цен производителей (PPI) будет больше 6,5%, фондовый рынок резко обвалится. Если PPI = 6,0% - 6,5%, то рынок останется на прежнем уровне. А если PPI окажется менее 6,0%, то рынок взлетит.
https://t.me/lezhavamoney/4790
Комментарии 0
Оставить комментарий